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“黑色星期四”后,Bitmex退位币安崛起,比特币期货市场将走向何方?


3月12日“黑色星期四”因许多事情而被铭记。但对于加密货币投资者来说,3月12日的崩盘已经极大地改变了比特币衍生品市场的前景。 在黑色星期四那天,比特币的价格急剧下跌,极大地改变了比特币期货市场的份额分配。

加密货币研究公司 Coin Metrics 近日发布的一份报告[2]证实了一些比特币市场专业人士此前的说法:全球加密市场历史上最糟糕的一天从根本上改变了比特币期货市场

一个国王的退位

“黑色星期四”是对一场始于2019年的加密货币交易所争夺市场份额的决定性一击,加速了对曾经由总部位于塞舌尔的比特币衍生品交易平台 Bitmex 主导的比特币期货市场的控制权斗争

比特币衍生品交易所 Bitmex 是2014年成立的第一家此类交易所,当时新兴的比特币市场有了一个衍生品平台。Bitmex 将自己定位为比特币期货市场的领导者,曾经在交易量高峰期每天结算数十亿美元的合约,直到 OKex、火币和币安开始蚕食其市场份额。

在“黑色星期四”事件的余波中,Bitmex 的市场份额已被币安夺走,后者仍在继续进军比特币衍生品市场

Antoine Le Calvez 和 Coin Metrics 团队在报告中写道:

“值得注意的是,自比特币崩盘以来,最大的加密资产期货市场发生了洗牌,BitMEX 的部分市场份额被币安夺走。”

根据 Coin Metrics 的数据,考虑到“Bitmex 在价格发现方面的巨大影响力”,这种洗牌可能对比特币市场格局产生重大影响

事实上,该报告详细描述了 Bitmex 于“黑色星期四”遭遇 DDoS 攻击之后比特币价格迎来上涨过程 (那次攻击导致 Bitmex 服务无法访问)。在 DDoS 攻击导致 Bitmex 的交易引擎停止运转之前,它的清算功能 (一种自动清算特定头寸以抵消平台损失的保险措施) 可能已经难以跟上比特币价格下跌引发的清算。这造成了一个级联卖单的循环,进而可能进一步压低了价格。

因此,Coin Metrics 解释说,当 DDoS 攻击发生时,Bitmex 的清算过程停止了,而比特币的价格从 3800 美元飙升至 5300 美元。Coin Metrics 认为,这证明了 Bitmex 对比特币的价格发现有多么重要,以及如果你的客户在你的市场引擎自动平仓时无法访问他们的交易簿,这种期货交易的集中性会有多么危险

币安的出现

自“黑色星期四”以来,Bitmex 的存款和比特币期货市场份额大幅下降,部分原因可能是交易员可能对该交易所失去了信任,或者在比特币崩溃后正在寻找更好的平台

根据 Coin Metric 的数据,Bitmex 的总比特币存款下降了约28%,从31.5k BTC 下降至到 22.5k BTC。其市场上的未平仓合约份额 (即该平台上未平仓期货合约的总规模) 已从36%降至27%,该平台的期货市场份额也从 24% 降至略低于 20%

Coin Metrics 指出,币安从前国王 Bitmex 的退位中获益最多。币安在期货交易量中所占的份额已从11%增至24%,而未平仓总持仓量则从4%增至9%

Three Arrows Capital 的首席执行官 Su Zhu 表示,Bitmex 资本外流的部分原因是,交易员们现在正面临 Bitmex 的清算引擎在自动清算他们的期货合约后如何真正发挥作用的问题,所以他们现在开始明智地选择其他投资工具

比特币期货在各交易所的交易量,图源:SkewSu Zhu 表示:“交易员被迫更加了解清算的实际运作方式、不同交易所之间的差异,以及多元化的重要性。”

比特币期货的未来

总的来看,整个比特币期货市场的未平仓合约数量在黑色星期四之后的一天里下跌了50%,因此整个比特币期货市场显然受到了冲击。未平仓合约正在稳步恢复,但“黑色星期四”的印记可能已经在比特币的未来图景上留下了不可磨灭的印记。

Su Zhu 表示,他预计市场参与者将涌向新的投资场所,尤其是 FTX 和 Deribit 等新来者。Zhu 的 Three Arrows Capital 投资了这两家公司。

他表示:“我认为 Bitmex 仍是一家顶级交易所,将表现良好,但市场份额将继续向其它一些交易所分化。”

Bitmex 的市场集中化在一定程度上加剧了3月12日的抛售,暴露出一个市场主导者在市况下滑时可能造成的巨大影响。之后,如果 Deribit 和 FTX 等规模较小的交易所的市场份额出现增长,那么“黑色星期四”的影响可能会打破比特币衍生品市场的集中性

但如果用户继续转向币安,那么市场可能会重复同样的情况,只不过是由不同的国王控制

参考链接:https://decrypt.co/26299/black-thursday-reshaped-bitcoin-futures-market-reporthttps://coinmetrics.substack.com/p/coin-metrics-state-of-the-network-36c

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