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简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

原文标题:《引介 | Kyber 3.0:架构改进、动态做市商和 KNC 迁移提案》

撰文:Kyber Network

翻译 & 校对:闵敏 & 阿剑

过去一年来,DeFi 迎来飞速发展。为应对我们在去年 10 月发布的文章中提到的变化,我们已经决定对关键的架构限制和问题动手。

在本文中,我们将说明我们计划如何解除过去的增长限制(例如,gas 使用量高的部分许可型模型),让 Kyber 能够迅速适应 DeFi 趋势并推动创新,同时惠及流动性提供者、吃单者、开发者和 KNC 持有者。

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

第一,我们正在进行 Kyber 3.0 升级。本次升级会将 Kyber 从单一协议变成目标导向型流动性协议枢纽,以适应不同的 DeFi 用例。这将是 Kyber 自成立以来对其架构和代币模型改动最大的一次,并分为两个阶段实现 ——Katana 和 Kaizen。

第二,我们将发布全新的流动性协议 Kyber DMM 作为新网络的主要补充功能。Kyber DMM 是 DeFi 行业的首个自动化动态做市商,将为流动性提供商带来极大便利。它具备完全免许可性,让任何人都能提供流动性,任何吃单者(例如,dApp、聚合器和终端用户)都能访问流动性。

第三,为了支持新的架构并增加网络的整体价值,我们会提出将 KyberDAO 和 KNC 升级为新型代币合约的提案并发起投票。此举旨在大幅提升 KNC 代币的治理权,创造多个效用流,并支持新的流动性创新。

自 DeFi 出现以来,Kyber 网络一直是创新领军者,创建了首个流动性聚合协议、链上端点以及 KyberDAO (DeFi 行业内最成功的 DAO 和社区之一)。此外,我们还推出了 KyberPRO —— 唯一一个链上专业做市商框架以及做市商进入 DeFi 的门户。Kyber 3.0 标志着我们将昂首迈向新的阶段。我们希望大家都能加入进来。

打破局限、开拓创新的新型网络架构

我们现有的架构可以让吃单者高效地在链上查看 Kyber 上可交互的流动性提供者(即,储备方)。这些储备方都使用一个固定的接口。这就意味着,它们都遵循特定的规则,例如,使用以太币作为报价货币,以及单一的权限模型来防止 DDOS 攻击。

虽然这个模型在 DeFi 发展初期效果很好(我们通过链上聚合和独一无二的流动性提供者网络为吃单者提供最优报价),但是随着时间的推移,这个模型的局限性越来越明显,导致我们无法迅速抓住关键的 DeFi 趋势,包括近期聚合器的兴起、无需许可的流动性提供,以及稳定币对之间的交易。

为了打破这些局限、提高适应性,以及防止 Kyber 错过 DeFi 趋势,我们正在将 Kyber 从单一的流动性协议升级成多样化的目标导向型流动性协议枢纽,以适应不同的 DeFi 用例。

我们将全面改革 Kyber 之前的储备系统。Fed Price Reserves (FPR)和 Bridge Reserves 等重要储备库将升级成全面的流动性协议。未来,Kyber 团队和 Kyber 生态系统中的开发者还会创建新的协议。

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构Kyber 将从单一的流动性协议升级成不同流动性协议的枢纽

这一改革对于流动性提供者和吃单者来说意味着什么?

通过将 Kyber 从单一的流动性协议升级成流动性协议枢纽,我们可以打破之前的局限性,更好地服务于 DeFi 行业的流动性提供者、吃单者和开发者。

DeFi 有很多用例和可能性。我们相信单一的流动性协议无法适应所有流动性提供者、吃单者和其他市场参与者的需求。这一架构改革可以让我们快速创新,并将新的协议整合到整个网络中,来适应不同的需求。

广泛的流动性供给选择

随着我们从一个固定接口 / 权限模型转向构建各种目标导向型协议,我们将能服务不同类型的流动性提供商。不同的流动性提供商有着不同的需求和目标。

例如:

  • 就专业做市商而言,他们能通过 Kyber 的专业流动性协议高效地在链上做市,无需部署并维护他们自己的储备合约。
  • 就想要访问我们的大型吃单者网络(人数超过 100)的外部链上流动性来源而言,他们可以与我们的 Kyber 团队合作,加入我们的链上 Bridge 协议。
  • 就所有流动性提供者而言,他们能够按照自己的偏好以独特的方式为我们的新型自动化免许可型动态做市商做贡献。

接下来,我们有可能开发一个致力于衍生品聚合和交易的衍生品协议、一个支持止损功能的高级交易协议,以及一个促进代币销售的协议。每个协议都将有一组不同的流动性提供者。

灵活性强且 gas 效率高的吃单者选择

在这次网络升级中,我们打破了现有架构的一些重要局限性。现有架构仅以一个网络级端点和一个适用于所有储备方类型的固定储备接口为中心。这就造成了一些重要局限性,前者导致 gas 费较高且聚合器选择流动性来源的难度较大,后者限制了可选范围,尤其考虑到以太币是唯一的报价货币。

新的 Kyber 3.0 架构的设计旨在降低总体 gas 成本。吃单者(例如,dApp 和其它整合)现在可以灵活地从他们选择的协议中直接获取流动性,或滤除网络中他们不需要的流动性来源。这就大幅降低了 gas 使用量,并带来了灵活的链上(乃至链下)聚合选择。

另外,吃单者也可以享受更高的灵活性,因为以太币将不再是唯一的报价货币。根据我们预期,所有协议都将支持多个报价货币对,以及代币对和稳定币对(如,DAI 和 USDC)交易,从而提供更好的流动性。

我们预期,这些改革将为吃单者(尤其是聚合器)带来更大的便利性和灵活性,从而有效利用 Kyber 的流动性。我们还将继续提供一个简单的网络级链上端点,用来追溯网络中所有协议的流动性来源,以便找到最佳报价。

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

通过新型流动性协议推动创新

通过这种新型架构,KyberDAO、Kyber 团队和 DeFi 生态可以共同创建并维护新型流动性协议,可供挂单者和吃单者无缝使用。我们相信,Kyber 能够切实增加新协议的价值,同时让开发者发挥其创造性。我们还致力于降低开发者在 Kyber 上进行构建和整合的难度。

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

DeFi 行业的首个动态做市商(DMM)

Kyber 将推出 DeFi 行业的首个自动化动态做市商。这也是首个添加到 Kyber 网络中的新型流动性协议,所有人(包括流动性提供者和代币团队)都可以访问该协议。这个新型 Kyber DMM 解决了自动做市商(AMM)的两大关键问题 —— 资本效率低下和无常损失。

典型的 AMM 和 DeFi 行业内其它流动性平台都是静态的。Kyber DMM 协议则不同。它旨在根据代币对和市场行情为流动性提供者和吃单者分别优化费用和报价。这点可以通过两个简单而又新颖的机制实现:基于代币对性质的可编程定价曲线和基于市场行情的动态费用。

通过可编程定价曲线来提高资本效率

目前这代 AMM 采用的是 「一刀切」 式定价曲线,以及 Uniswap 模型中使用的最常见曲线(旨在适应所有可能的价格变化)。

虽然这类价格曲线有助于确保流动性池总是能买进卖出,但是对于流动性提供者来说有一个很大的弊端,即,流动性提供者需要贡献大量流动性来尽可能减低价格滑点。反之,如果没有大量流动性,吃单者就得承受很高的价格滑点。

例如,稳定币对(USDC/USDT)在常规的 AMM (Uniswap) 上表现不佳,因为固定价格曲线是为了适应所有类型的代币对而设计的。也就是说,无论是稳定币对还是新代币 / 以太币对,滑点率都是一样的。这就导致流动性提供者的资本分配效率极低,因为他们需要提供大量资金(相比之下,他们所收取的费用则少得多)。

Kyber DMM 的可编程定价曲线可以让流动性池的创建者自定义定价曲线,并预先设置流动性池的资本放大系数。

价格波动性低的稳定币对(如 USDC/USDT、ETH/SETH)将能够支持放大系数很高的流动性池。这意味着,假设流动性池和交易量不变,滑点降低最高可达 100 倍。对于其它代币对(如 WBTC/ETH)来说,资本效率也可以提高 5 至 10 倍。这样一来,流动性提供者就有机会赚取更多费用。

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构滑点率越低越好

流动性提供者可以决定将资金注入哪个流动性池中。我们相信,市场最终会为不同的代币对决定最佳参数,从而实现更高的资本效率。

通过动态费用降低无常损失并提高流动性提供者的利润

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

众所周知,无常损失风险是当前 AMM 的一大难题,指的是代币对中的一个代币的价格相对另一个代币剧烈波动时造成的损失。当代币对内部出现剧烈价格波动时,我们预期交易量会很高。

因此,Kyber DMM 会监控链上交易量并相应调整价格。当市场处于常态时,DMM 会像其它 AMM 那样运作。当交易量比平常高时,DMM 会提高费用;当交易量比平常低时,DMM 就会降低费用。这就类似专业市场做市商的收益最大化策略。

通过在代币价格剧烈波动时提高交易费用,DMM 可以帮助流动性提供者抵消 「无常损失」,使其赚取更多费用,从而降低无常损失的影响。反之,在价格波动性较低时,DMM 会动态降低价格,从而鼓励用户提高交易量。

简单、用户驱动、免许可

不同于依赖外部信息输入机制或固定系统的复杂机制,Kyber DMM 利用对市场的敏锐洞察设计出了优雅的机制,以造福流动性提供者和吃单者。

通过一个直观且友好的用户界面,任何人都能够决定关键参数,并为任意代币对贡献流动性,同时任何吃单者(如 dApp 或终端用户)都能按需访问流动性。

我们将与 KyberDAO、代币团队和 DeFi 生态中的其他参与者紧密合作,找到最佳的激励机制来提高 DMM 协议的采用率并为其吸引更多流动性。从长期来看,Kyber DMM 的采用率越高,KyberDAO 收取的费用就会越多(KNC 投票者的奖励也会越高)。

Kyber DAO 和 KNC 迁移提案

为了促进网络架构变革、新型协议的开发和 Kyber 的总体发展,Kyber 团队将提议对 KyberDAO 和 KNC 代币进行重大升级。

从质押量和 DAO 参与者人数来看,KyberDAO 已经发展为 DeFi 行业中最成功的 DAO 之一。另外,KyberDAO 还有一个提供质押和投票服务的综合型平台生态系统,以及由不同 Kyber 利益相关者(dApp、流动性提供者和 KNC 代币持有者等等)并根据提案提供重要反馈的代表所组成的网络。

这项提案背后主要有三个动机:

  1. 增强 KyberDAO 的治理权
  2. 为 KNC 创造多个效用来源并增加其价值
  3. 让 KyberDAO 能够推动流动性创新

简析 Kyber 3.0 改进:动态做市商与新网络架构

增强 KyberDAO 的治理权

KyberDAO 的治理重要性将大幅增加,因为它要负责治理多个需求不同的流动性协议,其中一些新协议会提供额外的 KNC 用例。代币持有者可以自行决定资助哪些新协议、协议的费用,并通过流动性挖矿计划选择增长机会。

对于 Kyber 的长久成功来说,社区至关重要。随着 Kyber 转变成一个多用途流动性网络,我们预期 KyberDAO 的治理权和责任将大幅增加,而社区将承担决定新的增长机会、价值捕获机会和激励机制的重任。

为 KNC 创造多个效用流并增加其价值

经过这些变革后,KyberDAO (KNC 投票者)将向 Kyber 上的所有主要协议(从新型 DMM 协议和现有协议开始)收取费用。KyberDAO 还可以投票奖励流动性提供者和用户,从而提高新协议的采用率。另外,KNC 需要升级成一种新的代币,以便管理多个协议并向它们收取费用,同时捕获 Kyber 网络中一切创新所产生的价值。

持有 KNC 就意味着与所有重要的新型流动性协议形成利益捆绑。

让 KyberDAO 能够推动创新并资助新协议

在这个新模型中,KyberDAO 将决定如何支持并资助 DeFi 创新(如,流动性激励和奖励),并提供一套可持续的流动性基础设施。从构思到资助到采用再到增长这一整个创新流程都将由 KyberDAO 驱动。

第一阶段:Katana

Katana (日语:刀)意指敏捷、果断,以及致力于发挥 Kyber 全部潜力的专注。

在 Katana 阶段(第一、二季度) ,我们将启动 Kyber DMM 并提交关于 KyberDAO 和 KNC 升级的提案。第二阶段(日语:改进)和 Kyber 3.0 升级将于第三季度末完成。

KNC 迁移讨论和提案**

对于 Kyber 的长久成功来说,社区参与度至关重要。为了鼓励人们讨论并收集关于 Kyber 重要议题的反馈,我们很快就会创建一个基于会话的治理论坛作为我们官方 Discord 频道的补充。KNC 迁移和升级提案将是我们在这个论坛上讨论的第一个主要话题,最终将在 KyberDAO 上投票表决。

Kyber DMM Litepaper、测试网、安全审计

Kyber DMM Litepaper 将于 2 月发布,详细介绍 Kyber DMM 的运行原理及其相对现有流动性协议的独特优势。Kyber DMM 将于 3 月底左右上线主网。在此之前,Kyber DMM 会先在测试网上线,并接受智能合约审计,从而确保这一新型基础设施的安全性。

KyberDAO 和 KNC 升级(等待提案通过)

如果 KyberDAO 通过该提案,我们的团队将继续推动 KyberDAO 和 KNC 升级,这将为主要架构改革和推动现有储备库升级成多功能协议奠定基础。我们很快就会与不同的利益相关方进行交流,帮助他们做好准备,确保平稳过渡。

为 DeFi 提供可持续的流动性基础设施

Kyber 3.0 是 Kyber 自诞生以来的最大一次架构变革,它将为用户基础、流动性和交易量的增长奠定基础,并将 Kyber 打造成流动性创新的摇篮

有了这样一个可以推动创新和增长的新架构,我们旨在将 Kyber 变成一个目标导向型流动性协议枢纽,同时在具备可持续性和可扩展性的框架下扩大治理范围并增加 KNC 的潜在收益。

通过该架构,Kyber 将来可以更轻而易举地支持可扩展型跨链方案(如 Layer 2),因为用户越来越需要快捷低成本的以太坊和 DeFi 交易。

我们希望本文能帮助读者大致了解 Kyber 3.0。我们会加倍努力让社区和 DeFi 生态了解即将到来的变革。我们诚邀所有合作伙伴和 KNC 持有者加入我们,向着 Kyber 网络的下一次蜕变迈出重要一步!

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