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火星独家 | Synthetix创始人:行情大幅回撤由过度多头杠杆所致,DeFi狂潮今年将再次上演

火星独家 | Synthetix创始人:行情大幅回撤由过度多头杠杆所致,DeFi狂潮今年将再次上演

编译 | 邹正东

对于那些在2017年牛市或更早就进来交易的人来说,今天这种行情波动也不足奇怪了。但这种回调修正一般是由过度杠杆化的多头所导致,而不是巨鲸在向你出货。一切还没开始呢,让我来谈谈为什么在今天行情大幅度回撤。

我其实有数据来支撑我的观点,不过现在我还没跟上最新的交易数据,所以接下来的大部分内容,都基于我2016-2018年的直觉和交易经验。如果你有数据证明我是错的,欢迎提供给我。

首先,在牛市早期阶段,一些老玩家会在之前的高点获利了结,他们“学到了教训”,并不希望只得到上次那样额小小回报。一旦他们获利了结或者对冲,他们就会加大杠杆倍数到之前的高点。

举个例子,我在500-1200美元之间出手了大约5-10%的ETH,当ETH价格超过1200美元时,你就忍不住又开始买入,直到价格达到3000美元。如果我们这轮牛市没办法达到这个价(我们会达到的),我就会继续持有。我知道很多人都是这么做的。

这样的现象造成了一个问题,那就是新资金流入,把价格推的很高,杠杆也开的很高。而那些最有信仰的人大多只是hold(持有)。因此,尽管他们可能会逢低买入,但他们可能没有足够的资金消化巨额平仓头寸。

这就是为什么你会在牛市周期看到这么大的行情波动。它不是因为持有多年代币的人突然缴械投降,而是多头被清算掉了。

有关BTC波动最有趣的一点是,它现在看起来是由机构的买盘带动。如果这是真的话,我们可以猜测这些机构并没有用杠杆手段买入,而且他们已经相当确信,不会在下跌5%的基础上平仓。

这就是为什么所有的去杠杆不断被买断,但是@fintechfrank,是的,明天(如果行情没有反弹)将对这个理论分析的一个考验。如果美国时间周一早上,这种下跌被买断,那将是非常强有力的证据。

你们很多人应该还记得我的这条推特(2020年8月30日所发,大意是本轮牛市结束,BTC的价格可能不会有很大的涨幅。因为市场完全用BTC做交易对的日子已经过去了,新资金主要通过稳定币来进入这个市场。

如果机构真的入场了,我们会在平日里看到较低的波动性,而到了周末则波动性变高。这种情形在过去的几周开始成了一种模式。

还有一种可能性就是,一些难以解释的神奇魔力正在进行当中,一般延迟了大约半年左右,导致比特币大幅度反弹。(注:作者在这里指代去年5月份的比特币减半)。我并非百分百相信这个,不过我的意思是,现在价格已经翻了3倍……

我相信,即便没有BTC本轮疯狂的反弹飙涨,2020年夏天的DeFi狂潮有可能在今年再次上演。不过,如果BTC反弹并飙涨,显然也对ETH和DeFi都有很大好处。

关键点在于,如果你是新人或你已经在这个市场有一段时间了,不要被10%的每日跌幅感到恐慌。虽然我们从2018年底投降后,都有一点创伤后应激障碍(PTSD)。重要的是不要对日线甚至是周线反应过度。

请确保自己没有过度开杠杆,不要把自己放在这些林林总总的讯息大海中,这样你就可以平平安安地度过这几天的波动。

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