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风投USV联合创始人:在不久的将来,证券终会被代币化

原文来源:AVC 编译:0x26

原文标题:《Innovation In Capital Markets》

风投USV联合创始人:在不久的将来,证券终会被代币化

Fred Wilson 是联合广场基金(Union Square Ventures)联合创始人,投资过例如 Twitter,Tumblr 等知名互联网企业;在区块链领域,USV 投资了 Coinbase 交易平台,Algorand、FileCoin 等知名项目。Fred 是最早参与社交媒体的投资人之一,以其于推特持续不间断的思想输出著称。

本文是 Fred 于 2020 年 12 月 14 日发布于 AVC 的文章,表达了对加密货币领域的期待与展望。全文如下:

几年前,也许是 2016 年,我们在投资人年会上讨论了区块链和加密技术。我记得听众中有人建议纽交所和纳斯达克可以在这些技术的基础上重建它们的市场。我回答说,我认为以区块链为基础并存在的加密资产新市场更有可能与它们竞争。

我们现在拥有一个 24 × 7 的全球加密资产市场,其市值超过 5000 亿美元,每天的交易量达到数千亿美元。与传统资本市场相比,这一点相形见绌,但这也正是新生行业的魅力。

传统的资本市场并没有停滞不前,比如说,在 IPO 过程中,也有些创新正在发生。(SPAC,海外借壳上市的一种方式)

但是如果你想看看我们即将迈向的世界,我认为最好看看加密货币市场。他们日夜运作,而且是全球性的,任何人都可以买卖、持有和转移这些资产,只要他们有加密钱包、浏览器或手机。投资加密创业公司不一定要很有钱,任何人都可以做到。

加密市场在锁定、代币兑现(vesting)和治理等领域也在不断创新。在传统的 IPO 中,现有股东通常被锁定 180 天,然后禁售完全取消。在加密市场,我们看到各种不同形式的代币兑现和锁定被尝试。目前正在出现的是对现有代币持有人的锁定,且这些锁定时间要长得多,但会提供少量早期且定时的流动性。

我们也看到了许多关于治理的创新,加密货币项目致力于让代币持有者社区对项目的运作方式有真正的发言权。最近几个月,我们已经看到许多社区在代币总供应量、通胀率和技术路线图等方面做出了非常重大的改变。我想不出有哪家上市公司会允许股东对自己的发展方向产生如此程度的影响。

现在,这些市场还是平行宇宙,但我不认为这种情况会一直持续下去。将证券代币化,并在加密市场交易理论上是很简单的。这种情况目前还没有真正发生,但我预计在不久的将来会发生。然后,我们将有机会看到两种相同的资产在传统市场和新兴市场同时进行交易。当这种情况发生时,将会有越来越多的套利机会出现,新的市场将会给传统市场带来压力,迫使它们尽可能快地适应、改变和发展。虽然这很难,但并不是不可能的。

加密市场的全球性也是对监管者的一个挑战,他们一直扮演着持续阻碍创新的角色。例如,为什么在美国投资创业公司的必须是富人呢?这只是一种让富人保持富有而其他人保持不富有的方法。如果你交易加密资产,而某些东西在美国并不被允许,那么你可以在其他地方交易、贷款或质押。许多人/大多数人都正在这样做。这就可以使得加密货币领域得以持续的创新,即便是在美国等一些司法管辖区对资本市场的创新反应缓慢并怀有敌意的情况下。

因此,如果你想看到资本的未来,看看这里,而不是那里。所有的创新、实验和新事物都发生在「这里」。

律动注,原文这里指 Coinbase,延伸为加密货币市场;那里指的是美国股票市场,引申为传统资本市场。

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